Totvs adquire Linx da Stone por R$ 3,05 bilhões
Totvs Adquire Linx por R$ 3,05 Bilhões e Marca Maior Transação da Sua História
A Totvs, uma das principais empresas de software voltadas para o mercado brasileiro, anunciou a aquisição da Linx, especializada em soluções para o varejo, por R$ 3,05 bilhões. Esta operação representa a maior compra na história da Totvs, superando o valor pago pela RD Station, em 2021, que foi de R$ 1,8 bilhão.
O impacto financeiro desta transação é significativo. A Stone, atual proprietária da Linx, comprou a empresa em 2020 por R$ 6,7 bilhões. Assim, a venda representa uma queda de 54,4% no valor, destacando a diferença de percepções sobre o mercado de software no período.
A venda da Linx ocorrerá com o caixa líquido zerado. Embora a Linx tivesse um caixa estimado em R$ 360 milhões, a Stone retiverá esse montante até o fechamento do negócio. Assim, o valor final da transação pode chegar a R$ 3,41 bilhões para a Stone.
A compra ainda depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), e não há um prazo definido para que essa autorização ocorra. A Stone, por sua vez, registrou no último ano uma receita líquida de R$ 1,56 bilhão em seu setor de software, sendo R$ 1,14 bilhão provenientes da Linx. A junção entre Totvs e Linx deve resultar em uma receita recorrente combinada de R$ 5,7 bilhões.
Para o CEO da Totvs, Dennis Herszkowicz, a aquisição mostra a sinergia entre as duas empresas. Ele explicou que a Linx atua em segmentos do varejo nos quais a Totvs ainda não tinha presença, como farmácias e postos de combustíveis. Por outro lado, a Totvs possui uma forte posição em supermercados, o que pode fortalecer a oferta de serviços para os clientes de ambas as empresas.
O financiamento da compra envolverá parte do caixa da Totvs e também a emissão de dívidas. Quanto à Stone, a empresa pode usar os recursos obtidos na venda para um possível programa de recompra de ações ou até mesmo para adquirir outra empresa que se alinhe ao seu modelo de negócios, embora essa última opção esteja menos clara no momento.
Este anúncio encerra um longo processo que teve início em 2020, quando a Totvs disputou a compra da Linx, mas perdeu a concorrência para a Stone. Desde então, outras empresas também mostraram interesse, como a canadense Constellation e a Nayax, porém a Totvs sempre manteve seu desejo de adquirir a Linx.
Em 2024, a operação de aquisição voltou a ser discutida após diminuições na concorrência. Em abril deste ano, Totvs e Stone firmaram um termo de negociação, permitindo um período de exclusividade para que chegassem a um acordo.
Além da transação da Linx, a Stone já anunciou a venda de outra empresa, a plataforma SimplesVet, para a Petlove, em uma operação de R$ 140 milhões, que foi aprovada pelo Cade. Isso indica um movimento estratégico da Stone em um ciclo de desinvestimentos no setor de software.
O CEO da Totvs afirmou que, com esta nova aquisição, a empresa continuará a procurar novas oportunidades de compra no futuro, sempre buscando sinergias com suas operações. As ações da Totvs tiveram um aumento de 0,98% na B3, e a empresa está avaliada em R$ 25,24 bilhões, enquanto as ações da Stone estão com alta de 69% na Nasdaq, avaliando a empresa em US$ 3,66 bilhões.
